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  近来，两大饮用水企业龙头农民山泉和华润饮料相继发布2025年中期成绩。期内，农民山泉（收入256.22亿元，同比增加15.6%，毛利154.56亿元，毛利率到达60.32%；净利润约为76.22亿元，同比增加22.1%，净利率迫临30%。

  其间，饮用水事务收入虽重回增加轨迹，但受近两年“价格战”影响，该分部收入规划和盈余才干均未到达2023年同期水平。到8月29日收盘，农民山泉股价报收49.98港元/股，总市值超5500亿港元，年内累计升幅超50%

  据年代财经调查，“1元水”已成为职业常态，现在，天猫途径上，农民山泉550ml绿瓶纯洁水、怡宝555ml纯洁水与娃哈哈596ml纯洁水产品的单价分别为1.12元、1.19元与1.29元。一起，农民山泉550ml红瓶天然水的单价则在1.28元。

  曩昔主战场在低线商场的娃哈哈，也经过一系列的途径布局调整，挤进了一线月，娃哈哈终端途径建造相关负责人对媒体表明，娃哈哈饮用水产品已进入全家、盒马等途径，并现已过美宜佳的1万多个点位进入广东商场。6月，年代财经实地造访广州多个饮料批发商后了解到，2024年曾经根本不在广州售卖的娃哈哈饮用水产品，现在渐渐的变成了各大出售终端的惯例进货品类。

  2025年上半年，除了旗下无糖茶品牌东方树叶频频上新，农民山泉针对有糖茶饮料、果汁与即饮咖啡赛道均推出了全新产品。华润饮料更是密布推出14款新品，掩盖茶饮料、草本植物饮料、果汁饮料、运动饮料等细分赛道。

  反映在数据上，本年上半年，农民山泉茶饮料板块收入达100.9亿元，同比增加19.7%。该板块收入规划、增速均超越饮用水事务，盈余才干也较饮用水事务体现更优，到6月30日，农民山泉茶饮料分部成绩达48.79亿元，利润率超48%。

  华润饮料的饮料产品收入则为9.55亿元，同比增加21.3%，饮料产品收入占比为15.4%，较去年同期10.3%的占比有所提高。

  不过，当下的无糖茶赛道也产生显着的改动。立刻赢多个方面数据闪现，在2024年无糖茶品类增速大幅放缓后，2025年2月和3月，无糖茶的增速已呈现负值。而在2023年，无糖茶品类的出售额还呈现多个单月同比增速超越100%。

  相较2023年、2024年同期挨近60%的收入增速，农民山泉茶饮料板块收入增速在本年上半年也显着放缓。

  另据立刻赢近两年多个方面数据闪现，饮料类目中有糖茶的商场规划一直比无糖茶高出近一倍，老练的消费根底让冰红茶具有天然的商场优势。一起，跟着康师傅、一致现已闪现品牌老化的问题，对具有更灵活产品战略和发明新式事物的才干的企业来说，布局冰红茶也不失为一个值得测验的时机。更重要的是，2024年以来康师傅冰红茶的涨价战略，给了入局者时机。

  2024年3月，康师傅将1L装冰红茶的终端零售价从4元上调至5元。据新闻媒体报道，不少经销商和零售商反应，因为花了钱的人价格极为灵敏，且替代品很多，康师傅的涨价战略影响了销量。上半年，康师傅茶饮料事务收入同比下滑6.3%。同一时期，康师傅的经销商数量则从67215家下滑至63806家，净削减3409家。

  眼下正是各品牌争夺冰红茶/冰茶新品商场占有率的窗口期。但是在天猫途径，水企推出的冰红茶产品还没有体现出价格上的优势。娃哈哈1L装冰红茶的单价为4.3元，农民山泉600ml装冰茶的单价则为3.79元，作为比照，康师傅1L装与500ml装冰红茶的单价分别为3.83元与3元。一致冰红茶与可乐冰红茶的单价分别为2.69元/500ml、3.33元/680ml，元气森林冰茶的单价则为3.16元/600ml与3.95元/900ml。

  当时，没有能看出各洪流企冰红茶产品的出售体现。不过，有一点可以确认：水饮职业的竞赛逻辑现已改动，未来，依靠单一品类的企业将变得被迫，而唯有多品类布局、具有强途径才干的企业，才干继续领跑。

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